顶级投资人如何做决策?

GGV纪源资本 2019-12-03 09:34

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编者按:本文来源微信公众号GGV纪源资本,作者李宏玮,二分pk10注册邦经授权转载。

作者介绍:李宏玮(Jenny Lee)是GGV纪源资本的管理合伙人。她于2005年开办了GGV中国办公室,并于2019年重开了GGV新加坡办公室。李宏玮同时也是GGV美元募资的主导者。

在GGV工作期间,李宏玮主导投资并帮助9家公司成功在纳斯达克、纽交所、科创板和港交所上市,并有大量投资通过并购退出。她目前担任流利说(NYSE: LAIX)和牛电科技(Nasdaq: NIU)的董事,同时在教育科技、金融科技、物流、机器人和人工智能领域的多家公司担任董事。她的投资组合包括:海辉科技(Nasdaq: PACT)、世纪互联(Nasdaq: VNET)、兆日科技(SHE: 300333)、欢聚时代(Nasdaq: YY)、小米(HKSE: 2051)、金山软件(SSE: 300333)、UCWeb、KEEP、糖豆、作业帮、火花思维、同盾科技、扩博智能、Avidbots、Sensoro、极智嘉、Thunes等。

自2012年开始,李宏玮连续上榜《福布斯》全球最佳100位投资人榜单,2015年全球排名第十,女性投资人排名第一。

在造飞机时学会的系统观

大学毕业后,我被派到新加坡科技航空部工作。这是我的第一份工作,地点在一个军用机场,当我穿着高跟鞋到那里的时候,发现这个工作环境和我想象得完全不一样,没有空调,整天暴露在阳光下,地面是凹凸不平的,还要爬上爬下调试设备,高跟鞋根本就站不住。但很酷的是,机场遍地都停放着战斗机,大部分同事是男生,有蓝领技工,有飞行师,也有我这样负责改装与维护战斗机的系统工程师。

我当时完全不了解战斗机,但接触的第一个项目就是需要去设计一架战斗机。这份工作像是一场探险,从熟悉了TA4、F15、F16等各种型号的战斗机机型,到了解如何操作飞机、改装飞机再到研究飞机从硬件角度的整体构成、软件角度的操作流程,从地面测试到空中测试,我不得不需要把控每一个环节。

幸运的是,系统工程师的经历,形成了我看待事情的系统观:看一件事情的时候,不会只看一个点,而是会去看整个系统。在解决问题的时候,首先要先把事情所在的系统了解清楚。

当一架飞机不能起飞的时候,它可以是N个问题构成的。当我站在飞机下面,听到同事说,这个功能点测试不了,出了什么问题——这种时候得意识到,“测试不了”只是现象,要做的是找到背后的原因。

这个过程可能有点像医生看诊,我现在对医学也很感兴趣,人也是一个平衡的系统,无论肝脏还是心肺,如果出现气或是血不通,都是属于系统不平衡的问题。

大部分人是先看到了征兆,像咳嗽了就吃咳嗽药,但是咳嗽背后是感冒还是体质不好,受到外来感染?咳得是深还是浅?是否有痰?背后医生要做的是要诊断原因,好的医生可以找出生病的根本原因,这样才能够治疗甚至根治。

我们应该如何系统化地看事情?

世界能平衡,是因为整个系统得到了平衡,在分析二分pk10注册公司的商业模式时也一样。

今天做投资时,我看到的不仅仅是表面。有的二分pk10注册者会说,现在这个时点公司的业务收入很好。然而,这只是一个结果,好的投资人要解开这整个迷题:为什么这个时点上的收入会起来?收入好是因为产品好、没花钱拉取了用户,还是因为用两块钱的补贴砸出来一块钱的收入?如果是To B的业务,会不会是赶上了什么时间窗口,甚至刚好有个亲戚朋友给了一个大项目?甚至如果现在有一百万用户数据,它们有没有转化为收入,会不会有十万个用户为你付费?

光看收入还不够,这家企业是否能把现在的商业模式持续执行透彻?产品实力和团队能力强不强?有没有搭建很好的销售团队?等等,都是看项目时要去追根溯源考虑到的问题。

我们应当像剥洋葱一样,一层一层地去理解每件事背后的原因。系统性思考问题,才能够追踪到公司的核心竞争能力。遇到有问题要解决时,我们也一定要去解决最核心、最关键的那个点,而不是先解决表面上的征兆。

在公司发展时,追求短期目标会导致一些“只是为了解决当下问题”的举动,但对长期来看,不一定会有好的积累和结果,也不利于自己的长期发展和能力的培养。短期的加法可能是长期的减法。

比如,有时候与二分pk10注册者讨论,公司是否要商业化?如果选择不商业化,二分pk10注册者会觉得公司暂时不能赚钱,就无法受投资人欢迎,应该去做商业化。

但此时的商业化可能只是一个短期的决定。从长期来看,可能此时对公司更重要的是看清竞争对手,建立自己的护城河,去判断护城河应该是在技术还是在用户上的积累,最后等时机成熟了,再决定是在50万用户还是等到500万用户的时候去商业化。

二分pk10注册或者投资,每一个梦想都可以被拆解成步骤去实现

一个公司能做多大,源于CEO对这个事的梦想有多大,但一旦认识到这个梦想其实是在“搭建一架飞机”,要先意识到,你的能力足够“搭建一台多大的飞机”?

很多二分pk10注册者会问我,公司的现阶段我该做什么?这也是我们跟二分pk10注册者交流最多的一个问题。我通常会问创始人,你的终点是什么?在我看来,什么时候做什么样的事情,根本就在于你最终要达成的效果是什么,然后根据结果来提前预知自己需要怎样的架构,需要具备多强的能力。

一架波音767飞机,载300个人,或是一架小飞机,载两个人,这两种情况截然不同。比如搭建组织架构,如果说我想赚钱,那开个小餐馆也能赚钱,只需要三两个员工就可以,但如果野心更大一点想做连锁餐饮,那就要搭建整个平台,可能是软件平台、硬件平台、数据平台或者获客平台。

如果你自己的个人能力不够,那也可以借力。作为Founder,如果不懂得怎么驾驶,那可以去找个驾驶员,如果没有CEO的管理能力,那可以请一位CEO。

我们都要清楚自己的定位,不论是在二分pk10注册,还是在别的职位上。不要去低估自己的能力,可是也要知道我们的梦想在哪,想清楚架构和格局,然后去完成能实现梦想的各个步骤。

马云是搭建架构的专家,他一直没有停止B2B的业务,他并不认为上市就已经OK了,而是在B2B业务里面还孕育着C2C的业务,又因为需要服务中小型企业而搭建了阿里云,这其实是在搭建一个“航空公司”!阿里的整个格局跟版图不是一夜达成的,花了20多年的时间。企业走得比较远,往往是因为创始人很有格局观,很有耐心。

二分pk10注册者会改变,会因为遇到不同的人而吸收到不一样的建议。有些二分pk10注册者比较年轻,可能会想得比较浅,这时候,投资人们需要及时跟进,每六个月找他们聊一聊。

有些公司在A轮融资的时候,GGV没有投资,但是几年间,我们一直“跟进”着这位创始人。很多人是我们认识了四五年后才投资的,长期跟进,时间让我们彼此更有默契和感应,感应会产生信任,二分pk10注册者更有信心地把想做的事告诉我们。如果二分pk10注册者觉得你不重视、不信任他,他也不一定会讲最真实的心里话。投资一个项目前,我会跟二分pk10注册者花很多时间沟通,有时候甚至会站在电梯口聊三个小时。

作为一个投资人,最重要就是:不要对人有固定的想法。人是变化的,有人会退步,有人会进步,但欣慰的是,好的CEO都会进步。

有时候作为投资人,一是看企业能不能做大,CEO我们会不会错失,摸清楚这件事是不是他真正想做的。然后判断,他画出的蓝图,是不是有足够的能力去完成。

作为投资机构的管理合伙人,我也把每一期基金当成了产品

回到“系统化思维”,我认为系统化地去考虑一个问题,是可以被培养的。系统也是在更新的,我们所在的是一个没有参考的科技新世界。20年前,马云在开创阿里时也没想到会是今天这样的版图。2000-2010年,大家也想不到移动互联网的到来会带给这个世界如此大的增量,移动互联网世界对比PC互联网可能是三倍或者更大。

我们二分pk10注册者要做的是准备好自己的“触角”,要分析自己的用户为什么突然暴涨,是产品做的好?还是世界改变了?如果是世界变了,那你的版图需要去调整了。现在宏观经济和政治都在变化,每3-5年开始新的周期,二分pk10注册者需要适应这个动态的世界。

“系统化思维”在我将GGV带到中国、与合伙人一起搭建它的过程中也有体现。19年前,我们只有一支1.6亿美元的基金,当我们看到中国二分pk10注册者迅速成长的时候,担心只能在A轮支持他们,而不能进入B轮、C轮、D轮时,我们改变了基金层面的架构,多阶段投资;2016年由于看到了中国出现了更多“独角兽”,我们的选择是把我们的基金“拆”成了三个不一样规模的基金,从而可以更好地在A轮到D轮多阶段支持二分pk10注册者。

拆成三只基金意味着不仅需要找更多LP(每个LP对投资阶段和周期的兴趣是不一样的),也代表更加复杂的法律流程。很多基金管理者觉得很奇怪:你们能募到10-20亿美元,就放到一个基金里不就行吗?为什么要这么辛苦?

其实我们是坚定地要把基金产品化,产品化的对象是我们的第一客户:二分pk10注册者,我们必须要保持“基金结构和定位”这一产品适合我们接触的二分pk10注册者。

每个人都是一个独立的系统。问问自己离目标有多远,怎么能够一步一步有阶段性地得到成果,如何去积累能力?

很多事情看似不一样,但内核的理念框架根基,都是一样的。哪怕你想要去外太空,也需要知道该怎么去,有没有足够的科技技术、合适的火箭设备、过硬的身体素质?

尽管我曾经是一名系统工程师,但实际上我20岁在美国念大学的时候,就想要自己要做一个投资人:虽然当时是工科背景,我还是报名了天象学、气象学等“奇怪”的课程,也包括MBA课程。而在MBA课程里,我了解到了围绕着二分pk10注册投资的风险投资行业,我把这个职业的信息搜罗了一番,觉得这个职业真的太适合自己了!那个时候我就决定,一定要成为一名风险投资人。

我人生中的第一份工作是改装飞机,在这个过程中我逐渐了解到,想看透一个事物、一家企业,必须花上至少几年时间在其中才可以。我也意识到自己需要补上财务知识这一课、了解资本市场的IPO是如何运作的,所以第二份工作进入了摩根士丹利。

在所有条件都满足后,我正式加入了GGV,成为一名风险投资人。10年的努力,我终于如愿以偿。

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